正如人們所預料的那樣，2007年中國建筑工程機械行業的上市公司都交出了漂亮的答卷，這一點我們從各公司2007年的年報可以看出。受國內、國際市場需求的雙重拉動，中國建筑工程機械市場增速超過歷史最好時期，再創新高。本文從中選出12支具有代表性的股票，從其盈利能力、產品銷售和出口態勢等方面進行分析。2007年，中國建筑工程機械行業整體業績輝煌，呈現營業利潤增幅大，盈利能力持續走強，主營業務穩步提升，國外市場走勢強勁等特點。

1營業利潤分析

受益于整個國民經濟良性發展，工業化進程加快的良好環境，2007年，建筑工程機械行業繼續穩步走強，主要企業均呈現高速增長態勢。

其中，三一重工實現營業收入91.45億元，較2006年同期增長75.52%；實現凈利潤19.06億元(其中歸屬于上市公司股東的凈利潤為16億元)，較2006年同期增長157.12%。實現每股收益1.65元。截止2007年12月31日，公司總資產為111.79億元，凈資產為50.47億元，凈資產收益率為33.95%。

中聯重科2007年實現營業收入89.74億元，較2006年同期增長92.67％；實現利潤總額13.64億元，同期增長181.09%；凈利潤(歸屬于上市公司股東部分)13.34億元，同期增長176.43%；每股收益1.75元，凈資產收益率為36.75%。

柳工實現營業收入75.93億元，同期增長38.98%；實現利潤總額6.65億元，比2006年同期增長57.25%；凈利潤(歸屬于上市公司股東部分)5.66億元，同期增長56.71%；每股收益1.20元，凈資產收益率為24.25%。

山推在報告期內，實現營業收入48.18億元，比2006年同期增長43.61%；實現營業利潤5.68億元，比2006年同期增長76.27%；實現凈利潤4.72億元，比2006年同期增長91.67%；每股收益0.64元，凈資產收益率為22.56%。

從表1可以看出，所統計的12家主要上市公司均實現了利潤增長，其中增幅最大的是鼎盛天工。該公司緊緊抓住國家把濱海新區列為國家級綜合配套改革試驗區的有利時機，借助企業整體搬遷后的有利條件，實現了凈利潤爆發式增長，其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤比2006年同期增加10667.56%；S宣工得益于產品結構調整成效，凈利潤比2006年同期增加了1310.11%；廈工股份、徐工科技、中聯重科、常林股份、三一重工的凈利潤也取得了不同程度的跨越式增長，分別比2006年同期增長了385.84%、314.44%、175.10%、170.23%、和157.12%。此外，山推、山河智能的利潤增長均超過了80%。2007年凈利潤最多的企業依然是三一重工，高達19.06億元。其次是中聯重科，為13.31億元。排在其后的是柳工和山推，凈利潤分別達到5.67億元和4.72億元。凈利潤增加，主要為產品銷量增加，營業收入大幅增加所致。

(源自：建筑機械 作者：李紅彩)
建筑工程機械企業凈利潤的增長主要來自營業收入的增加(見表2)。年報數據顯示，12家上市公司的營業收入都表現出快速的增長態勢。
其中，營業收入增幅最大的是中聯重科，高達95.69%，其次為山河智能、三一重工和北方股份，分別為80.57%、73.39%和69.41%。從全年的主營業務收入額來看，優勢企業仍然穩居前列，表現出了其他企業無可相比的創收能力。其中，中聯重科位居榜首，主營業務收入為88.56億元，三一重工和柳工緊隨其后，分別為83.56億元和75.16億元。廈工股份和山推股份也表現不俗，主營業務收入分別達到46.22億元和42.64億元，同比增長29.59%和39.24%。
2007年，由于市場競爭加劇和原材料價格上漲，致使一部分企業的毛利率下降，利潤增幅小于主營業務收入增幅。12家被統計的上市公司中，鼎盛天工一枝獨秀，毛利率增幅高達18.41%，廈工股份和中聯重科分別為3.01%和1.57%，包括徐工科技和北方股份在內的5家企業的毛利率均比2006年同期有所下降。其中，北方股份毛利率下滑最為明顯，較2006年同期下降了5.42個百分點。這主要是由于鋼材、進口配件等價格均出現了不同程度的漲幅，使得公司產品毛利率降低。此外，徐工科技也下降了3.41%。但從整體來看，由于受業務收入增長的強力拉動，部分產品利潤率水平的下降并未影響2007年企業業績大幅增長的趨勢。

2主營業務穩步提升

2007年，國家“十一五”規劃基礎設施建設項目陸續開工，城鎮化建設和新農村建設以及國家對提升裝備制造業能力和水平的激勵政策，加之全球建筑工程機械需求的增加，給中國的建筑工程機械行業發展帶來了難得的契機。

三一重工2007年混凝土機械實現收入54億元，同比增長66.91%，超額完成經營計劃，實現規模、效益快速增長。混凝土機械、樁工機械、履帶起重機械繼續保持了市場占有率領先的優勢，混凝土攪拌站、多功能攤鋪機等產品也成為強有力的市場進攻者。

中聯重科的2項重要產品種類――混凝土機械和起重機械在本報告期內分別取得了35.10億元和42.06億元的收入，同比增長分別為123.61%和89.62%。其環衛機械和路面機械也分別實現收入5.64億元和4.87億元，比2006年增加52.93%和106.87%。

柳工3大產品收入情況分別為：裝載機收入為55.75億元，增長了33.55%；挖掘機業務收入11.41億元，同比增長96.29%；路面機械發展更為迅猛，比2006年同期增長182.90%，達到了3.27億元。

山推股份的推土機和挖掘機實現業務收入分別為20.09億元和6.60億元，配件收入14.62億元，分別比2006年同期增長了50.88%、18.37%和38.49%。

(源自：建筑機械 作者：李紅彩)
北方股份的主導產品礦用汽車在2007年取得了7.85億元的業務收入，比2006年同期增長47.24%；而旋挖鉆機、挖掘機和備件銷售收入分別為0.97億元、2.38億元和1.46億元，增長率分別為78.82%、224.97%、61.53%。

山河智能占營業收入比重最大的2項――樁工機械和小型工程機械，2007年銷售收入分別為5.95億元和5.07億元，同比增長57.25%和123.04%；同時，鑿巖機械和配件雖然占收入比重較小，但提升潛力很大，分別比2006年同期增長59.53%和49.83%，達到3359.91萬元和1593.28萬元。

星馬的混凝土攪拌車業務在報告期內收入達到15.90億元，同比增長20.33%；散裝水泥車銷售也穩步增長了5.89%。

3出口勢頭強勁

國際建筑工程機械市場呈現出蓬勃發展態勢，特別是中東、非洲、印度、俄羅斯等國家基礎設施建設正處于高峰期，對建筑工程機械需求旺盛。國內工程機械產品相比國際知名企業品牌，性價比優勢明顯，為國內企業產品出口提供了廣闊的市場空間。

2007年，國內建筑工程機械行業產品出口保持了高位增長的良好態勢，12家企業國外主營業務收入均實現了高速增長(見表3)。增幅最大的是廈工股份，國外收入比2006年同期增長950.42%，達到1.76億元。其次為星馬汽車和中聯重科，國外收入比2006年增長379.84%和371.38%，分別達到0.54億元和10.20億元。其中，星馬專用汽車相繼出口到阿聯酋、蒙古、越南、阿爾及利亞等多個國家和地區，成為我國自主品牌專用汽車邁進國際市場的生力軍。山河智能、三一重工、山推股份也穩步實現了190%以上的增長，實現收入分別為2.77億元、16.58億元和11.94億元。此外，強力推行出口戰略的徐工科技，報告期內也實現了8.37億的國外收入，同比增長100.72%，成為其業務收入的主力增長點。同時，柳工國際市場銷售也取得較大進展，全年出口整機2700多臺，同比增長87%，其中平地機、小型工程機械和壓路機的銷量增長都在100%以上。重點市場推進獲得重大突破，南美、伊朗、越南、歐洲、泛俄語區等5個市場的增長率都超過了100%。歐洲市場的高速增長，表明柳工產品正在得到發達國家高端用戶的認可。

4收購兼并再成熱點

建筑工程機械行業的整體增長并未消除各企業間的差距。從12家企業的凈資產收益率來看，優勢企業的資產表現更為優質。中聯重科和三一重工的凈資產收益率分別為36.75%和33.95%，而柳工、山河智能、山推股份和鼎盛天工也均超過了20%。

2008年工程機械行業收購兼并再成熱點。2月，柳工收購安徽蚌埠振沖安利工程機械有限公司進軍起重機市場；3月，中聯重科收購陜西新黃工機械有限責任公司并對其進行增資，欲進軍土石方機械；同時，中聯重科擬聯合弘毅投資等共同投資方以投標方式收購主營業務同為混凝土設備的意大利CIFA.s.p.a公司100%的股權，其中中聯重科擬收購其60%的股權。一方面，中國的建筑工程機械制造企業正加快對國內和國際市場的布局，而外資企業也加快在中國市場的發展速度。還是3月，美國馬尼托瓦克起重集團與泰安東岳重工有限公司成立合資公司，合資雙方各持股50%。

(源自：建筑機械 作者：李紅彩)
上市公司通過收購可以完善產品系列、區域生產和銷售的戰略布局，做大銷售規模，做強品牌參與國際競爭。因此，雖然收購兼并短期對公司的業績貢獻不大，但是長期來看有利于建筑工程機械行業的整合和集中度的提高。

未來中國建筑工程機械行業的發展將從注重數量轉向注重品種、質量、效益，注重節能與環保，注重自主創新，不斷增強國際競爭力。行業競爭的重點也將從價格競爭轉向品牌、質量、服務等全方位的競爭。同時，由于國內外企業紛紛采取更有針對性地策略搶奪市場份額，行業競爭也將愈演愈烈。2007年已經完美收官，2008年能否再現輝煌？讓我們拭目以待。


(源自：建筑機械 作者：李紅彩)