12月1日，民營煤老大伊泰以19.425億元的對價轉讓公司所持內蒙古伊泰準東鐵路25%的股權，受讓方為兗煤全資子公司——兗煤鄂爾多斯能化有限公司。加上此次入股準東鐵路，兗煤今年以來的并購已達206億元，涵蓋了礦山、鐵路和金融。在行業低迷時期，兗煤正大規模擴張。

一、中國煤炭命脈

01國內煤炭產量與消費格局

2016年我國煤炭產量為33.6億噸其中內蒙、山西、陜西三省產煤21.66億噸，占全國總產量的63%；內蒙、陜西、山西、黑龍江等北部省區共產煤247584.6萬噸，占全國的73%。

貴州、新疆、寧夏等西部省區產煤59579.3萬噸，占全國的18%。其他省份占全國煤炭產量9%。

從地域分布上看，年產量高的省區主要集中在北方省份，而相應的消費市場卻呈不同規律。

2016年電力行業煤炭消費量18.75億噸，占比50%，而國內江浙、河北、山東、河南等地是電力消耗的主要區域，與煤炭供給地逆向分布。

02國內煤炭運輸格局

面對我國煤炭產量格局及消費格局，運輸成為我國煤炭產業的“命脈”，而鐵路運輸在煤炭供需銜接中具有舉足輕重的作用。

數據顯示，每年有20億噸左右的煤炭是經由鐵路運輸到達下游用戶的。基本上我國煤炭的運輸規律是“北煤南調”、“西煤東調”及煤炭出口。

南北向煤炭是國內煤炭運輸主流，占國內煤炭運輸的75%，其中，由北向南占50%，由南向北占20%。

在東西向煤炭運輸流中，由西向東煤炭占20%，由西向東煤炭占5%。山西是最大的煤炭運輸省，輸出量占全國煤炭運輸流的45%。

03煤炭產供銷一條龍典范：神華

2017年前三季度，中國神華營收1825.35億元，是國內第二大煤企中煤營收的3倍，凈利潤356.49億，是中煤的15倍。

神華集團憑什么在煤炭行業如魚得水？除了技術和財力之外，神華通過其自有鐵路和港口串連起了產供銷一條龍的脊梁，在整個產業鏈上得心應手。

2015年，中國神華自產煤噸煤現金成本220.86元/噸，比中煤低26.76元/噸，而神華貿易煤噸煤現金成本348.48元/噸，比中煤低90.55元/噸。

造成這種現象的根本原因還是神華自有鐵路、港口運輸價格遠遠低于其他鐵路局運輸價格。

今年以來，鐵路運輸面臨巨大的壓力，國家加強京津冀及周邊地區的大氣污染管理，強化排污治理，到達京津冀及周邊區域的煤炭汽運大量轉移至鐵路運輸，而隨著山西、陜西、內蒙古三省地區的先進煤炭產能和產量加快釋放。

2018年鐵路煤炭運輸需求進一步集中，鐵路運力將處在局部寬松、整體偏緊的格局。神華又可憑借其鐵路、港口的運輸優勢，增加煤炭產量，搶占市場先機，可謂得運輸者得天下，神華可謂搶先一步，步步搶先。

二、兗煤和準東鐵路

準東鐵路是國家中長期鐵路煤炭運輸系統規劃中鄂爾多斯地區“三橫四縱”中的“一橫”(大同—準格爾—東勝—烏海鐵路)。

線路全長191公里，東起連接大準鐵路薛家灣站，西至準格爾站，2000年12月16日建成通車，全線運輸通過能力達2億噸/年。

2016年，準東鐵路營業收入13.4億元，凈利潤4.2億元。

根據公告，準東鐵路100% 股權賬面凈資產476584.50萬元，此次收購的評估價值807816.38萬元，增值率69.50%，可見，雙方對淮東鐵路抱有很高的期望。

兗煤鄂爾多斯能化下屬的煤礦均位于鄂爾多斯市境內，且具有煤炭儲量豐富、開采年限長、現代化程度高等優點。

隨著其在陜蒙基地新建礦井相繼投產運行，淮東鐵路不僅能夠有效解決公司陜蒙基地煤炭外運通道問題，還能進一步提升公司在當地煤炭銷售和鐵路運力的主動權。

于伊泰而言，通過此次出售股權、為準東鐵路引入新股東，有望提升其運量，并進一步整體提升準東鐵路的盈利能力。

今年，兗煤以27億美元(約168億元)收購了力拓的澳洲聯合煤炭，兗煤澳洲也成為澳大利亞最大獨立煤炭運營商，11月，兗煤又以21.53億入股臨商銀行，布局金融領域，加上此次入股準東鐵路，兗煤今年以來的并購已達206億元。

兗煤布局更趨于一體化，距離自己的產運銷更近了一步。