國內煉焦煤市場自3月底開始呈持續下行趨勢。一方面，在煤礦逐漸復產的預期之下，焦煤供應轉向寬松；另一方面，焦炭價格下跌使焦企利潤不斷收縮甚至虧損，煤礦降價讓利。目前除呂梁個別地區高硫主焦因需求偏強價格上漲外，多品種焦煤止跌回穩，焦煤市場盤整運行。針對當前雙焦市場變化情況，對全國110家洗煤廠進行了相關的數據調研，對后市焦煤市場走向具有一定程度參考作用。另外，關于煤礦“取消夜班”說法，雖無相關文件出臺，但小編就此事件對部分煤礦做了生產和情緒調研。下面就洗煤廠及煤礦調研結果作詳細說明。

一、洗煤廠樣本構成

根據調研洗煤廠樣本累計110家，合計焦原煤入洗能力5.45億噸/年，約占全國洗煤廠入洗能力的50%左右。從資源分布來看，山西省作為煉焦煤最大的生產基地，在產能分配上占據絕對優勢。從分類型來看，該樣本將洗煤廠分為煤礦洗煤廠、獨立洗煤廠及焦化洗煤廠，由于多數煤礦自備坑口洗煤設備，煤礦洗煤廠占比較大。獨立洗煤廠的開工率及庫存變化對焦煤市場的價格及生產變動影響較大，而且，獨立洗煤廠一般采取隨行就市的調價策略，對雙焦市場的變動反應更迅速。部分焦企出于節約成本角度考量，廠內自備洗煤設施，雖占比較小，但廠內原煤及精煤庫存變化也能側面反映市場情況及情緒變化。

圖一：洗煤廠類型

圖二：洗煤廠區域占比

山西省作為焦煤生產重點區域，其煉焦煤資源多分布在晉中及晉南地區，調研山西地區洗煤廠樣本涵蓋臨汾、呂梁、長治、晉中、太原及運城六大煉焦煤重點城市，根據產能產量分比例選取樣本。

圖三：山西分區域樣本占比

二、本周調研回顧

4月23日對樣本洗煤廠進行了全面調研，數據顯示本周整體開工率小幅上升。下面筆者著重就開工及庫存數據作詳細闡述。

1、開工率方面：本周綜合開工率小幅上升，分區域差異明顯。山西市場調研31家獨立洗煤廠，在產21家較上周增1家，停產10家，主流地區焦煤銷售轉好，個別洗煤廠恢復生產，精煤產量小幅增加；內蒙市場對整體開工上升貢獻較大，本周樣本洗煤廠均恢復正常生產；陜西市場因煤管票限制嚴格導致銷售不暢，洗煤廠主動減產；河北市場受環保檢查影響（邯鄲地區影響較大）部分礦井產量縮減，開工明顯下滑。其余市場整體開工較上周基本持平。

2、庫存方面：本周原煤庫存繼續下降，精煤庫存明顯增加。

本周樣本企業原煤庫存累計213.26萬噸較上周減4.6萬噸，精煤庫存146.75萬噸較上周增8.34萬噸。原煤方面，山西市場開工回升，原煤入洗量增加，大礦庫存繼續減少；由于原煤資源較為緊缺，洗煤廠按量采購，個別獨立洗煤廠以消耗庫存為主。內蒙市場樣本洗煤廠均已復產，原煤因囤貨庫存上升。精煤方面，庫存增加主要來源于河北大礦，環保問題導致當地運輸受限，精煤出貨不暢庫存積壓；山西市場因需求回升精煤出貨增加，庫存減少；西南市場本周銷售良好，大礦庫存持續降低。

圖四：洗煤廠開工率及庫存數據

三、下游需求

下游方面，今日河北代表焦企提漲對焦炭價格的落實起了一定推動作用，山東各焦化市場緊跟提漲步伐，目前下游鋼廠對此輪提漲繼續存在較強抵觸心理，焦價首輪提漲落實與否仍然存在不確定性，但提漲氛圍對焦炭市場情緒轉變有明顯助推作用。

需求層面來看，自18日山西地區焦企首次提漲以來，焦市情緒轉好，根據統計全國230家獨立焦企產能利用率呈小幅上升趨勢，焦企由前期的按需采購逐漸變為按量采購，煤礦出貨量明顯增加。目前山西市場分煤種供需差異明顯分化：高硫主焦及高硫肥煤市場因供應持續緊缺，需求表現較強，部分煤礦已簽合同量大，呂梁孝義地區個別高硫主焦已執行上調40元/噸，靈石地區肥煤價格也呈穩中偏強態勢；低、中硫主焦雖較前期需求增加，但因整體價格在原料端相對強勢，價格短期偏穩運行；1/3焦煤等配煤品種供應相對寬松，需求略顯乏力，韓城等地精煤價格再降20-30元/噸，短期盤整偏弱。

圖五：全國230家獨立焦企產能利用率

綜上所述，若焦價上漲成功落實，原料端供應偏緊煤種或呈明顯上揚趨勢，其余煤種大概率盤整運行。另外，月初唐山市出臺了當地二、三季度錯峰生產實施方案，五月份唐山地區鋼廠高爐有較強限產預期，統計唐山地區二、三季度焦炭日耗預計減少621.2萬噸。無論此輪焦價是否落實，五月份焦炭市場大概率偏弱運行，而焦煤端也或將受此影響穩中偏弱。

四、熱點事件補充

4月13日，國家煤監局局長黃玉治在全國煤礦安全培訓工作現場會上表示，煤礦企業要推廣實施“取消夜班”做法，逐步改變煤礦井下員工“一天三班倒、24小時連軸轉”的傳統作業模式。此消息一出就刷屏了各大信息平臺，目前雖未有明確文件出臺，但業內人士多認為若煤礦真的取消夜班，則全國原煤及精煤產量將會受到較大影響。

為此，根據抽樣調研山西地區不同煤種的五家代表煤礦，涵蓋民營及國營煤礦，調研結果顯示煤礦對此項措施執行力度持懷疑態度。一方面，煤礦每年承擔相應的生產任務，尤其國有大礦代表性強，在近幾年各項煤礦相關政策執行下，煤礦在產量縮減與產能新增過程中整體持平；另一方面，高利潤刺激高生產，煤焦鋼產業鏈利潤分配下，煤礦產量至少不會陡然下滑。因此，若后續確有相關文件出臺，煤礦產量影響量或將低于預期。