日前，天山股份發布投資者關系活動記錄表，在交流互動環節，天山股份表示，2024年前三季度行業經營情況大幅下滑，下半年全行業逐漸轉變觀念，水泥價格逐漸修復，行業和企業利潤得到改善。公司預計2025上半年需求延續慣性下行，但下半年需求降幅將逐漸收窄。

截至2024年底，公司擁有骨料產能2.3億噸，未來公司不會投資新增大型骨料礦山，同時公司將重點推進加快在建項目的建設，堅持“專業化管理、一體化經營”理念，充分發揮產業鏈優勢，加大重點工程、市政工程、民用農村市場的拓展力度，努力穩固骨料業務銷量和利潤。

據介紹，2024年，水泥行業面臨有效需求不足、產品周期性過剩、房地產深度調整等多重挑戰，全年水泥市場價格行情總體呈現“上半年低迷徘徊、下半年逐步回升、波動較為頻繁”的復雜走勢特征。天山股份經營情況與行業發展相匹配，2024年公司外銷水泥熟料近2.5億噸，銷售商混7579萬方，外銷骨料超1.3億噸。骨料銷售額近47.56億元，同比下降18.54%；毛利率37.21%，同比下降6.85%。

報告期內，天山股份實現營業收入869.95億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-5.98億元。公司資產負債率下降0.42個百分點，年末每股凈資產提升至11.6342元/股，經營性現金流凈額124.6億元。
 

01、2024年經營亮點主要體現在下面幾個方面：

1、一體化經營韌性凸顯，第四季度業績明顯改善。公司是國內水泥、商混、骨料產業鏈布局最完整的企業，一體化經營對沖周期波動風險凸顯韌性；2024年第四季度穩量、復價成效明顯，業績顯著修復，單季度扭虧為盈。

2、連續三年成本優化，經營性現金維持穩健。2024年公司水泥熟料銷售成本同比下降約22元/噸，經營活動現金流保持穩健，資本開支連續三年下降。

3、結構優化成效顯現，新質生產力固本升級。高端化轉型提速，實現特種+專用水泥銷量同比增長19.76%，銷量連續三年穩增；商混輕資產租賃增加控制產能，銷量穩定風險可控。中材水泥海外銷量實現同比增長，突尼斯項目即將完成交割；公司電商平臺“聚材通”為客戶提供便捷高品質的產品和服務，在線銷量占比大幅提升。

2025年，天山股份全年工作將聚焦于“三十六字工作方針”，用好“加減乘除”四大解題方法，積極優化存量、有效抓好減量、審慎尋求增量、破除痛點堵點，運用好自身的規模、產業鏈優勢和集團內部資源優勢，奮力實現公司年度經營目標。堅持以加法拓展增量，在水泥復價保量、“水泥+”業務、國際化發展、綠色化轉型等方面多措并舉，打好穩增長拓增量攻堅戰；以減法優化存量，全力做好降本控費、精簡精干、壓降負債“兩金”；以乘法抓好變量，發揮科技創新和高端化數字化轉型對拉動企業發展的乘數效應；以除法提升質量，堅定戰略方針和投資理念，全面推進高質量發展，奮力實現公司年度經營目標，并為長遠的發展積聚勢能和動力。

02、部分投資者交流主要問題如下：

問：公司在“一帶一路”倡議背景下積極踐行“國際化”戰略，目前海外業務覆蓋哪些重點區域？在目標市場選擇、資源協同上，有何策略？

答：中材水泥作為公司海外投資運營平臺，目前在贊比亞、尼日利亞、蒙古國共計擁有水泥產能200萬噸、熟料產能155萬噸、商混產能20萬方、骨料產能200萬噸、燒結磚產能6000萬塊。2024年公司國際化業務繼續保持了盈利態勢，在銷量和利潤上都有所提升。2025年公司將力推重點項目落地，持續拓展國際市場。發展模式上以并購方式為主、綠地項目為輔，并考慮通過租賃等輕資產模式落地部分項目。2023年引入中材國際作為中材水泥股東，以發揮其國際化發展經驗等優勢，保證海外發展的質量。

問：2024年第四季度以來國內水泥行業盈利能力出現顯著修復，這一現象引發市場關于行業競爭模式轉變的熱烈討論。請國內水泥行業是不是已經重新回到了理性競爭、追求盈利的過程中？公司對2025年水泥行業需求有何展望？

答：2024年前三季度行業經營情況大幅下滑，下半年全行業逐漸轉變觀念，水泥價格逐漸修復，行業和企業利潤得到改善。公司預計2025上半年需求延續慣性下行，但下半年需求降幅將逐漸收窄。當前，行業反對“內卷式”競爭的共識更強，錯峰生產等機制和辦法日趨成熟，行業生態建設的基礎更加牢固。公司將認真貫徹落實相關政策要求反對行業內卷，為行業復蘇注入信心，助力實現社會效益與經濟效益的平衡發展。

問：公司在降本控費方面都有哪些積極舉措？

答：公司成本下降主要得益于重組后的整合優勢及規模和協同效應的發揮，制定有詳細的成本費用節約計劃及指標提升行動方案，運用資源配置、集中采購、技術改造等舉措，精細對標，深度幫扶，大力推廣最佳實踐，強化月度跟蹤，最大可能降本。未來還將通過持續深化全面降本行動方案以及技術創新等舉措積極強基固本。

問：今年的行業情況怎么看，公司如何應對？

答：公司預計2025上半年需求延續慣性下行，但下半年需求降幅將逐漸收窄。當前，行業反對“內卷式”競爭的共識更強，錯峰生產等機制和辦法日趨成熟，行業生態建設的基礎更加牢固。公司將認真貫徹落實相關政策要求反對行業內卷，為行業復蘇注入信心，助力實現社會效益與經濟效益的平衡發展。

問：骨料業務產能擴張至多少億噸？毛利率是否保持50%以上？

答：截至2024年底，公司擁有骨料產能2.3億噸，未來公司不會投資新增大型骨料礦山，同時公司將重點推進加快在建項目的建設，堅持“專業化管理、一體化經營”理念，充分發揮產業鏈優勢，加大重點工程、市政工程、民用農村市場的拓展力度，努力穩固骨料業務銷量和利潤。

問：收購整合后的產能出清計劃是否完成？噸水泥管理費用能否進一步下降至行業前五水平？

答：公司自重組以來，通過“三精管理”，持續推動降耗提效，優化升級和低效產能退出，同步深耕內部挖潛強基固本。2024年公司水泥熟料、商混銷售成本創近年來新低，成本控制能力遠超整合前水平。公司通過股權轉讓、劃轉、新設等方式，將區域公司整合為直接由天山股份持股的法人主體，實現“總部—區域公司—子公司”三級管控模式，簡化了決策流程，強化了區域資源統籌能力，節約了管理費用。未來還將通過持續深化全面降本行動方案等舉措積極強基固本。