調高中聯重科、三一重工、徐工科技、柳工未來2年盈利預測5-10%，調升行業評級由“增持”至“買入”。未來6個月行業還有20-30%的上漲空間。

    房地產投資復蘇與出口企穩驗證我們09年2月份判斷

    房地產投資增速未來將見底回升，出口開始企穩，驅動工程機械行業的三駕馬車將同時發力，2月份我們認為行業調升評級至買入需要具備的條件開始滿足，因此調升評級至買入。

    工程機械行業的增長開始逐漸過渡到產品結構升級的新階段

    工程機械行業將逐漸擺脫單純依靠產能的擴展帶來的增長，將逐漸過渡到產品升級、附加值提高的新階段。具體表現為產品逐漸走向高端；同時在進入盈利能力更高更穩定、周期性更弱的融資租賃、再制造業務；同時功臣過機械產品的外延在不斷的拓展。因此工程機械行業的高增長時代仍將持續不低于3年。

   中聯重科等公司業績將再超預期，調高盈利預測和目標價格 

    我們調高中聯重科的盈利預測7%。未來2年的EPS分別為1.40、1.80元(不考慮攤薄)。調高的理由：房地產復蘇、產品結構升級、與CIFA的協同效應逐漸體現，以及公司銷售凈利率回升好于預期。提高目標價格到30元。我們同時調升工程機械行業其它上市公司業績5-10%，提高目標價格20%。09年目標價格將達到09年25倍PE。

    自08年底以來的判斷逐漸得到市場數據的驗證：

    08年12月份，在《政府投資支撐09年業績，尋找行業Tenbagger》提出09年固定資產投資增速將超預期，龍頭公司利潤增速將達20%，建議買入中聯中科、三一重工、徐工科技；09年2月份《復蘇三步曲：基建高增長、制造業復蘇、出口企穩上行》提出09年工程機械將呈現基建、房地產和制造業復蘇、出口三棒接力的方式增長，認為如果三者同時向好，行業評級可以調升至“買入”，同時判斷因為4萬億投資，09年的季節性特征將向后推。建議繼續買入三個龍頭公司。隨后我們持續跟蹤數據，堅定看好工程機械行業。