市場行情

　　自1990年以來，我國原煤產量出現過兩次負增長，除了2014、2015近兩年外，上一次產量的負增長就出現在1997和1998兩年間。截至1998年底，我國原煤產量13.32億噸，連續兩年下降，較1996年的13.97億噸下降6500萬噸。但自1999年起原煤產量再次重新回歸正向增長，在2001年以后，原煤產量更是以超過5%的年增長率持續增長。

　　我國原煤產量在1998和1999兩年出現了明顯的負增長，但自2000年開始再次恢復持續穩定增長狀態。截至1999年底，我國原煤產量10.44億噸，較1997年的13.25億噸減少2.81億噸，但在2000年再次增加至12.5億噸。從產量結構來看，1998、1999兩年產量的下降主要來自鄉鎮煤礦，鄉鎮煤礦產量由1997年的5.7億噸下降至1999年的3.2億噸，但在2000年再次恢復到5.2億噸產量的水平。可見鄉鎮煤礦關閉后復產現象較為明顯。

　　2014年煤炭產量38.7億噸，而“兩證”齊全的煤礦共計約6636處，產能合計32.4億噸（擬投產煤礦約3.5億噸，產能共計約35.9億噸）。各省總計共超產6.3億噸，超產幅度達到19.4%，而即使考慮擬投產煤礦，超產幅度也達到4.5億噸/13.3%（新增產能當年按一半產量計算）。

　　2015年1-10月全國煤炭產量304014萬噸，同比下降3.8%；國有重點中神華集團、中煤能源15年1-10月產量分別為25639萬噸、6251萬噸，同比分別下降17.7%、14.4%；山西省、陜西省和內蒙古15年1-10月產量分別為79415萬噸、40006萬噸和76244萬噸，同比分別下降1.5%、4.1%和6.4%。由此可見，除了神華集團和中煤能源以外其他地區限產并不明顯。

　　據統計，13年末全國在建和擬建產能分別為9.0和4.5億噸，考慮14年部分已投產產能實際新建已開工產能約5億噸。內蒙、新疆和陜西的在建和規劃礦井規模較大，但新疆和陜西主要以規劃礦井為主，投產更具有不確定性。未來2-3年由于新增產能穩步投產，需求難以見到大幅上漲，預計行業產能過剩局面難以緩解。不過近期習主席在中央財經領導會議上，明確提出著力加強供給側改革以來，包括房地產去庫存、清理僵尸企業等系列措施的政策預期逐漸加強。預計隨著“供給側改革”政策的陸續出臺和落實，同時結合國企改革、行業兼并重組預期，煤炭行業過剩產能有望加快出清，整個煤炭供給體系也有望逐步改善。