一家“碎”鵝卵石的企業沖刺IPO了。日前，成都大宏立機器股份有限公司（以下簡稱大宏立機器）遞交了IPO招股說明書（申報稿）。

鵝卵石雖小，但背后的砂石骨料市場卻很龐大，華新水泥(27.670, 0.52, 1.92%)、海螺水泥(39.700, 1.26, 3.28%)等多家上市公司也有布局。資料顯示，全球每年要消耗超過400億噸砂石骨料，是繼水之后消耗量最大的自然資源。

毛利率維持在37%左右

河水褪去，水邊的鵝卵石會露出來。有時，人們會看見一排排機器設備矗立在江邊。伴隨陣陣轟鳴聲，這些機器設備會將鵝卵石壓碎，再加工為混凝土。

如今，生產碎石機的大宏立機器沖刺IPO，欲登陸創業板。公司主要產品是砂石破碎篩分成套設備，用于下游砂石骨料行業機制砂生產，即破碎篩分山石、卵石等以制備砂石骨料，后者是混凝土的原料。

從業績來看，大宏立機器營業收入和凈利潤連續三年呈現增長態勢。2016年~2018年，大宏立機器營業收入分別為2.28億元、3.18億元、4.28億元，凈利潤分別為2316.92萬元、4163.99萬元、5812.12萬元。

資產情況方面，2016年~2018年，大宏立機器的總資產分別為3.18億元、4.12億元、4.99億元，所有者權益分別為2.66億元、3.04億元、3.51億元，公司總體資產規模偏小。

在大宏立機器的主營業務構成中，成套/主機設備占據“大頭”。2018年，公司成套/主機設備營業收入為3.55億元，占比達83.80%，其中破碎設備營業收入達2.49億元。

成套/主機設備的毛利率一直以來維持在37%左右。2016年~2018年，大宏立機器成套/主機設備的毛利率分別為37.04%、38.03%、37.6%。值得一提的是，2016年~2018年，破碎設備的平均單位售價由36.91萬元/臺上漲為47.35萬元/臺。

背后市場引資本角逐

鵝卵石雖小，但不要小看它背后的砂石骨料市場。資料顯示，全球每年要消耗超過400億噸砂石骨料。

過去，開山炸石一破一篩粗放式礦山占據著砂石骨料行業的主流地位，對生態環境造成極大的破壞。隨著生態環境保護力度加大，全國砂石礦山供給結構得到了改善，超大型砂石礦山數量穩步增加。

記者注意到，砂石骨料市場吸引了資本關注，重要原因在于產品的漲價。據中國砂石協會統計，全國骨料平均離岸價格由2016年初的26元/噸上漲至2018年底的65元/噸，價格累計漲幅達150%。中國砂石骨料網統計，近三年骨料行業平均收益率分別為39.35%、45.23%、57.34%。

目前，海螺水泥、華新水泥等上市公司也在大力布局砂石骨料產業。2018年，華新水泥的骨料業務實現營業收入8.27億元，較2017年增加了超3億元。

大宏立機器在風險提示中稱，砂石骨料市場的市場需求也會影響砂石破碎篩分成套設備的市場需求。此外，大宏立機器還提及原材料價格波動、成長性等風險。

此次IPO，大宏立機器擬募投3.68億元資金，其中2.87億元準備用于破碎篩分（成套）設備智能化技改項目。大宏立機器介紹，該項目建設達產后，每年將新增1000臺（套）破碎、篩分設備的生產能力。