從昔日荒山野嶺的山區工廠到如今現代化的大型企業集團，海螺走過了一條從無到有、從小到大的快速成長之路，創建了富有特色的海螺發展模式。

人類最初的居所是用泥土和草建造的；在距今大約5000年前，埃及人用石灰砂漿建造了金字塔；約2000多年前，古羅馬人把石灰和火山巖混合建造了巍峨壯觀的萬神殿；如今，人類早已進入信息科技時代，而水泥一直在文明的進程中扮演著不可或缺的角色，海螺水泥(40.630, 1.79, 4.61%)更是把這門古老的生意做得如火如荼。

2018 年，海螺水泥實現營業收入 1284.03 億元，同比增長 70.50%；實現歸母凈利潤 298.14億元，同比增加 88.05%。截至2018 年年末，公司擁有熟料產能 2.52 億噸，水泥產能 3.53 億噸，骨料產能 3870萬噸，商品混凝土產能 60 萬立方米。從總量來看，公司水泥產能位列中國第二和全球第三，產能規模僅次于中國建材和拉法基豪瑞。

二十年開疆拓土

海螺水泥前身為寧國水泥廠。

1978年，寧國水泥廠日產4000噸水泥熟料干法生產線主體工程破土動工，一個充滿傳奇色彩的水泥廠正式在安徽寧國這個山區小城誕生了。伴隨著改革開放的進程，至90年代中期，通過收購、兼并、資產重組等低成本擴張方式，寧國水泥廠不斷壯大，1996年經安徽省人民政府批準成立安徽海螺集團。

1997年，海螺水泥在香港聯交所成功上市，成為國內唯一一家水泥類H股上市公司。2002年初，海螺水泥和海螺型材(5.220, -0.01, -0.19%)在國內增發A股，成為國內第一家A+H股上市公司，實現了企業與國際、國內資本市場的成功對接，投、融資能力顯著增強。

在上市后的近20年中，海螺水泥的產能持續增長，發展區域不斷擴大。先后建成了銅陵、英德、池州、樅陽、蕪湖5個千萬噸級特大型熟料基地，并在安徽蕪湖、銅陵興建了4條12000噸生產線。

同時海螺水泥積極布局國際市場，推進產能擴張，下屬150多家子公司，分布在省內基地和十四個區域，橫跨華東、華南和西部18個省、市、自治區和印度尼西亞、緬甸、老撾、柬埔寨等國，形成了集團化管理和國際化、區域化運作的經營管理格局。

區位優勢造就高成長

水泥生產的關鍵步驟：靠近礦山的工廠大規模生產熟料（水泥的半成品），靠近市場的分散的粉磨站生產水泥，接著水泥和沙石、減水劑一起攪拌就成了混凝土?；炷翉V泛應用于土木工程及各類建筑居室的裝修。

雖然我國礦產資源豐富，但區域分布不合理。據估算，安徽省石灰石礦山可供開采年限126年，江蘇、貴州、云南、浙江和湖北等省份明顯偏小。海螺水泥具備得天獨厚的地理位置，坐擁華東腹地、深耕長江經濟帶，產能分布長江和珠江流域，深度受益河道運輸和沿江經濟帶發展優勢。

盡管水泥行業是強周期行業，但公司自上市以來，卻表現出了優異的成長性，營業收入與利潤穩步提升。2002年營業收入為30億，2018 年營業收入為1284.03億，年復合增長利率為24.73%左右。凈利潤方面，2002年公司營業利潤為3.71億，2018 年公司營業利潤為306.36億，年復合增長速率為29.65%左右。

從收入構成來看，公司的收入主要來自于長江沿線地區，華東和華中占主營業務的65%左右，通過收購和新建項目，西部收入逐漸增加。國外地區收入來源主要是緬甸、印度尼西亞與老撾。

T型戰略造就高利潤

得益于出色的費用管控，海螺水泥的毛利率和凈利率遙遙領先同行。水泥屬于基礎原材料行業，是區域性產品，其銷售半徑受制于運輸方式及當地水泥價格，往往產生較高的運輸費用，侵蝕大部分利潤。那海螺水泥是如何控制成本的呢？

公司上市后即就其發展路徑提出了“T型戰略”。T型發展戰略主要是沿長江擁有豐富石灰石資源的地區建設大型水泥熟料生產基地，在沿海無礦山資源但水泥市場發達的地區低成本收購小水泥廠，并改造成粉磨廠或水泥轉運站，就地生產水泥產品，占領當地市場。

通過大規模熟料基地進行生產，接著向無資源但水泥市場發達的水磨站分布地運輸，同時進行對符合其發展戰略地區的中小水泥企業進行并購改造，從而極大降低了整個生產+運輸+銷售環節的各項成本。

此外公司的規模優勢也拉低了總體成本，主要體現在兩個方面：一個是采購上更強的話語權，公司通過與大型煤炭企業簽訂長協價，可以有效平抑價格波動；二是大規模生產線帶來的邊際成本下降。

國際化布局初成

雖然中國目前的經濟發展還是穩定的，但是無法回避的事實是中國水泥需求的高峰已經過去。在未來，水泥行業只可能繼續萎縮放緩直至達到一個穩定的量。在這樣的前景下，大量的產能布局在一個國家或者地區是存在較大遠期風險的。

海螺水泥在國內大舉進行收購的同時，也果斷開啟了對外輸出的“走出去”戰略，積極推進海外項目建設。目前已在印尼、緬甸、老撾、柬埔寨、俄羅斯等多個國家落實了多個發展項目、成立了15家公司，累計對外投資近百億元。國際化布局初成。

從昔日荒山野嶺的山區工廠到如今現代化的大型企業集團，海螺走過了一條從無到有、從小到大的快速成長之路，創建了富有特色的海螺發展模式。未來，我們期望見到一個更加國際化的海螺水泥。