煤炭“一哥”中國神華（601088）（601088.SH，01088.HK）加碼產業布局。

9月3日晚間，中國神華披露，子公司兩項目獲得國家發改委核準批復，兩項目總投資合計為265.11億元。

中國神華主要從事煤炭生產及銷售、發電及售電和提供運輸服務，公司是世界領先的以煤炭為基礎的一體化能源公司，是我國最大的煤炭生產企業和銷售企業。

中國神華具備較強的市場競爭力，也具有較強的盈利能力。受煤炭價格下跌影響，2023年及今年上半年，公司實現的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別為接近600億元、300億元，同比有所調整。

中國神華的財務狀況較好。截至今年6月底，公司資產負債率為29.79%。期末，公司貨幣資金1869億元，對應的債務約為422億元。

持續高比例分紅，中國神華因此被稱為高息股。數據顯示，2007年上市以來，公司累計派發現金紅利4160.96億元。

265億加碼采煤主業

中國神華加碼主業。

根據最新公告，中國神華持有 60%股權的控股子公司神華新街能源有限責任公司（以下簡稱“新街能源公司”）內蒙古新街臺格廟礦區新街一井、新街二井項目獲得國家發改革委核準批復。

具體而言，新街一井、新街二井項目單位均為新街能源公司，建設地點位于內蒙古自治區鄂爾多斯市伊金霍洛旗，建設規模均為 800 萬噸/年，配套建設相同規模的選煤廠，采用立井開拓方式，煤炭洗選采用重介淺槽分選工藝。新街一井項目總投資 133.48 億元（不含礦業權費用），其中資本金 40.68億元，占總投資的 30.5%。新街二井項目總投資 131.63 億元（不含礦業權費用），其中資本金 40.25 億元，占總投資的 30.6%。

兩個項目總投資合計為265.11億元，建成后，中國神華的煤炭開采能力將進一步提升。

中國神華于2004 年 11 月在北京成立，2005 年6 月在港交所上市， 2007 年 10 月在上交所上市，經過多年發展，公司已經成為一家主營業務煤炭、電力的生產和銷售，鐵路、港口和船舶運輸，煤制烯烴等業務大型企業集團。

中國神華擁有神東礦區、準格爾礦區、勝利礦區、寶日希勒礦區及新街臺格廟礦區等優質豐富的煤炭資源，適宜建設現代化高產高效煤礦，的煤炭資源儲量位于中國煤炭上市公司前列。截至今年 6 月 30 日，公司中國標準下煤炭保有資源量 336.9 億噸、煤炭保有可采儲量 153.6 億噸。

公司持續專注于能源領域的清潔生產、清潔運輸和清潔轉化。據披露，公司擁有規?？捎^、高效運營的煤炭、發電業務，擁有鐵路、港口和船舶組成的大規模一體化運輸網絡，高效連接中國西部資源供應與東南沿海能源需求，形成了煤炭、電力、運輸、煤化工一體化開發，產運銷一條龍經營，各產業板塊深度合作、有效協同的核心競爭優勢。

今年上半年，中國神華商品煤產量1.632億噸，完成全年目標數3.161億噸的51.6%。煤炭銷售量2.297億噸，完成目標數的52.8%。

除了煤炭開采，中國神華還延伸至下游煤電。今年上半年，公司發電量1040.4億千瓦時，完成目標數的48.1%。

資產負債率不到30%

煤電聯動，使得中國神華的競爭力提升。

盡管發力煤電，但中國神華仍然以煤炭為絕對主業。近幾年，公司煤炭業務為公司貢獻的收入占比均在80%左右。

煤炭行業與宏觀經濟相關，具有周期性。今年上半年，中國神華實現的營業收入為1680.78億元，與上年同期略有下降，同比下降0.81%；凈利潤為295.04億元，同比下降11.34%；扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為294.81億元，同比下降10.58%。

2023年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為3430.74億元、596.94億元，同比下降0.42%、14.29%。

營收凈利出現下降，主要是煤炭價格下跌。盡管如此，但公司營業收入、凈利潤同比調整幅度并不大。

今年上半年，公司經營現金流為526.68億元，同比增長13.6%。

近幾年，中國神華的經營業績總體上呈增長趨勢。2020年至2022年，公司實現的營業收入分別為2332.63億元、3352.16億元、3445.33億元，同比變動幅度為-3.56%、43.71%、2.65%；凈利潤分別為391.70億元、502.69億元、696.26億元，同比變動幅度為-9.43%、28.34%、39.02%。

中國神華一直具備較強的盈利能力。數據顯示，2007年A股上市以來，公司實現的凈利潤累計數為7080.58億元。

較強盈利能力的中國神華財務狀況較好。截至今年6月底，公司資產負債率為29.79%，期末，公司貨幣資金1869.39億元，與之對應的有息負債為422.03億元。

較強的盈利能力、財務狀況較好，使得中國神華具備了高比例分紅能力，公司也因此持續高比例現金分紅而聞名A股市場。

數據顯示，上市以來，中國神華已累計派發現金紅利4160.96億元，上市以來，公司的平均分紅率為58.77%。